[华创证券]疫情和春节影响成交走弱,部分房企销售韧性仍强

袁豪2020-02-03 10:38:25

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  • 城市:全国
  • 发布时间:2020-02-03
  • 报告类型:企业监测分析
  • 发布机构:华创证券

  事项

1898.com_【官方首页】-姚记棋牌  1月31日,克而瑞发布20年1月房地产公司销售排行,万科单月销售排名第一,实现销售金额567亿元,碧桂园、恒大分别实现单月销售额465亿元、410亿元,排名第二三,前三门槛从去年同期435亿降至410亿。1月单月销售过百亿房企为14家,较去年同期减少3家。

  点评

  1月主流房企销售额同比-10%、明显放缓,源于春节提前及疫情扩散拖累

  1月主流50家房企单月销售金额4,695亿元,环比-54%,同比-10%、较前值-23pct;销售面积为3,428万方,环比-51%,同比-8%、较前值-11pct,优于同期45城成交面积同比-13%的表现。1月主流50家房企销售同比明显放缓,主要源于:1)春节前置及延长效应。今年春节假期提前到1月24日,并且受新型肺炎疫情影响,春节假期延长3天,导致1月正常成交日同比去年减少8天,对应成交天数同比-26%;2)疫情快速扩散拖累成交。1898.com_【官方首页】-姚记棋牌自疫情爆发以来,居民外出大幅减少,并且中国房地产业协会和各地政府要求房企暂停售楼处销售,对市场成交形成较大影响。在上述两大因素影响下,主流房企销售额同比仅下降10%实属不易。1898.com_【官方首页】-姚记棋牌考虑到1季度疫情影响仍在持续,以及2、3月基数逐渐抬高,短期销售仍有一定压力,并对全年销售形成负面影响。

  单月销售:万科、碧桂园、恒大排名前三,部分龙头及蓝筹销售韧性仍强

  从单月销售来看,万科销售排名第一,碧桂园、恒大分别位列二三。其中,万科567亿元(YOY+16%)、碧桂园465亿元(YOY+1%)、恒大410亿元(YOY-5%)、融创185亿元(YOY-23%)、保利181亿元(YOY-46%)、金地122亿元(YOY+15%)、招蛇121亿元(YOY+3%)、新城113亿元(YOY+3%)、金茂105亿元(YOY+2%)、阳光城102亿元(YOY-13%)、旭辉98亿元(YOY+9%)、金科87亿元(YOY+17%)、绿地85亿元(YOY-47%)、富力65亿元(YOY-6%)、中南60亿元(YOY-31%)、华发43亿元(YOY-22%)、等。1月部分龙头及蓝筹销售表现韧性较强,尤其在疫情拖累、成交天数显著减少背景下,万科、金地、金科、荣盛保持2位数增长,碧桂园、招蛇、新城、金茂、旭辉实现正增长,表现实属不易。

  投资建议:疫情和春节影响成交走弱,部分房企销售韧性仍强,维持“推荐”

1898.com_【官方首页】-姚记棋牌  春节前后,受到新型肺炎疫情的持续扩散影响,一季度房地产市场成交压力或将延续,甚至对全年销售形成负面影响,但购房需求只是延后、并非消失;与此同时,新型肺炎疫情也将使得经济和财政压力进一步加大,房地产调控政策趋松的弹性或将打开。1898.com_【官方首页】-姚记棋牌虽然短期板块仍将受到销售承压的负面影响,但考虑到目前板块2020年业绩确定性强、估值仍处于低位、而股息率仍处于高位,此外政策趋松的弹性打开也将带动估值弹性,因而我们维持板块推荐评级,并优选可售充沛、杠杆可控、经营优质的房企,推荐:1)住宅开发:融创中国、万科A、保利地产、金地集团、金科股份、中南建设、旭辉控股、阳光城、荣盛发展;2)物业管理:招商积余、保利物业、新大正,建议关注:碧桂园服务、永升生活服务、绿城服务、新城悦服务等;3)商业地产:大悦城、新城控股,建议关注:龙湖集团、华润置地、中国国贸等。

  风险提示:房地产调控政策超预期收紧以及行业融资政策超预期收紧

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